Financieel materiële risico's

Financieel materiële risico's gaat over de mate waarin ESG-kenmerken van ondernemingen kunnen leiden tot financieel materiële risico’s voor de waarde van de onderneming/beleggingsportefeuille. De maatstaf hiervoor is de ESG-risicoscore. De ESG Risk score is een optelsom van de beoordeling van de corporate governance, de materiële ESG risico’s en de bedrijfsspecifieke incidenten die zich hebben voorgedaan.

Voor de berekening van de ESG risicoscore maken we gebruik van analyses van Sustainalytics, een gespecialiseerd bureau voor ESG data en onderzoek. Sustainalytics bepaalt voor een breed universum van bedrijven een ESG Risk Rating, de ESG risicoscore. Deze geeft een indicatie van het financiële risico dat gepaard gaat met ESG issues bij een onderneming. Er wordt daarbij per onderneming gefocust op materiële ESG issues. Voor een autofabrikant is bijvoorbeeld de elektrificatie van het wagenpark een materieel issue, voor een social media bedrijf is dataprivacy weer belangrijker dan een elektrisch wagenpark. 

Bekijk in de infograhpic hieronder welke stappen we volgen om de materiële risico's te beoordelen.

Toelichting bij de stappen in het beoordelen van ESG-risico's

Om de materiële ESG risico’s te beoordelen wordt de volgende stappen gevolgd:

• Ondernemingen worden ingedeeld in één van de meer dan 100 subsectoren die worden onderscheiden
• Allereerst wordt voor de ondernemingen beoordeeld hoe de governance en de omgang met stakeholders is georganiseerd. Een goede corporate governance en oog voor alle belanghebbenden blijkt in de praktijk de ESG risico’s te verlagen.
• Vervolgens zijn per (sub)sector de meest materiële ESG risico’s beschreven en gescoord.
• Per onderneming wordt de gevoeligheid bepaald voor deze ESG risico’s (de “beta”). De ene autofabrikant is bijvoorbeeld gevoeliger voor carbon emissie regulering dan de andere. De optelsom hiervan bepaalt het totale risico-exposure van de onderneming.
• Daarnaast wordt bij ernstige bedrijfsspecifieke ESG-kwesties een verhoging van de risicoscore toegepast.
• Een deel van de exposure is niets aan te doen, maar inherent aan de bedrijfsactiviteit. Een groot deel is echter ook wel door goed management te mitigeren. Dit risicomanagement wordt beoordeeld door bijvoorbeeld te kijken naar het beleid van de onderneming, risicobeheersingsprocessen, onafhankelijke certificering op specifieke thema’s.
• Hieruit volgt een netto-score voor ESG risico’s.